Sijoituksilla voi olla sekä positiivisia että negatiivisia kestävyysvaikutuksia. Huomioimalla pääasialliset negatiiviset kestävyysvaikutukset sijoitustoiminnassa pyritään ymmärtämään mahdollisimman hyvin sijoituskohteiden negatiiviset vaikutukset ympäristöön tai yhteiskuntaan. Ilmoitus sijoituspäätösten pääasiallisista haitallisista vaikutuksista kestävyystekijöihin kuvaa miten haitallisia kestävyysvaikutuksia otetaan huomioon Aktian sijoitustoiminnassa. Tästä käytetään myös termiä PAI-statement.

Ilmoitus sijoituspäätösten pääasiallisista haitallisista vaikutuksista kestävyystekijöihin

Tiivistelmä

Tiivistelmä rahoitustuotteille, joiden tavoitteena on kestävien sijoitusten tekeminen (pdf)

Ei merkittävää haittaa kestävälle sijoitustavoitteelle

Rahaston päätöksentekoprosessissa huomioidaan kestävyysriskit ja -tekijät, pääasialliset haitalliset vaikutukset kestävyystekijöihin (PAI), kestävän sijoitustavoitteen toteutuminen sekä ei merkittävää haittaa -periaate (DNSH-periaate). Kohdesijoitusten osalta hyvä hallintotapa on minimivaatimus. Keskeiset kansainväliset sopimukset ja normit, kuten YK:n ihmisoikeuksien julistus ja muut YK:n sopimukset, YK:n kestävän kehityksen tavoitteet (UN Sustainable Development Goals), ILO:n sopimukset, ja OECD:n toimintaohjeet monikansallisille yrityksille luovat Aktian vastuullisen sijoittamisen arvopohjan. Näiden arvioimiseen osana sijoitusprosessia Aktialla on käytössä ulkoisten palveluntarjoajien dataa.

Rahoitustuotteen kestävä sijoitustavoite

Rahasto tavoittelee positiivista vaikuttavuutta sijoittamalla ICMA:n (International Capital Market Association) periaatteiden mukaisiin, valtioiden ja muiden SSA-liikkeeseenlaskijoiden (sub sovereign, supranationals, agency), liikkeeseenlaskemiin joukkovelkakirjalainoihin, joiden varojen käyttötarkoitus on rahoittaa ympäristöön liittyviä hankkeita (green bonds), yhteiskunnallisia hankkeita (social bonds), kestävyyteen liittyviä hankkeita eli ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä hankkeita (sustainability bonds) tai kestävyystavoitteisiin sidottuja hankkeita (sustainability linked bonds). Rahasto sijoittaa vain sellaisiin joukkovelkakirjalainoihin, joilla on positiivinen nettovaikuttavuus eli net impact ratio Upright Projectin tekemässä mallinnuksessa, jossa mitataan joukkovelkakirjalainan kokonaisvaltaisia vaikutuksia yhteiskuntaan, tiedon luomiseen ja jakamiseen, ihmisten terveyteen sekä ympäristöön.

Kestävän sijoitustuotteen tavoitteen saavuttamiseksi ei ole nimetty vertailuarvoa. Rahasto käyttää vertailuarvoa, jolla ei ole rahaston kanssa samanlaista kestävää tavoitetta.

Sijoitusstrategia

Rahoitustuote noudattaa Aktian vastuullisen sijoittamisen periaatteita sekä rahaston sijoitusstrategiaa. Rahasto sijoittaa pääasiassa euromääräisiin eurooppalaisten julkisyhteisöiden, kuten valtioiden, liikkeeseen laskemiin tai takaamiin velkasitoumuksiin, jotka luokitellaan kestäviksi rahoitusinstrumenteiksi.

Pääasialliset haitalliset vaikutukset (PAI) ja sijoitusten kielteinen vaikutus kestävyystekijöihin otetaan huomioon osana sijoitusprosessia. Rahoitustuotteen sijoitusprosessissa sijoituskohteina olevien yritysten hyviä hallintotapoja analysoidaan ennen sijoitusta sekä monitoroidaan sijoitusten aikana. Vastuullisuustekijöiden huomiointi on kiinteä osa sijoituspäätöksiä.

Rahaston kestävän sijoitustavoitteen osalta analyysi perustuu kokonaisarvioon sijoituskohteen vaikuttavuudesta kvantitatiivisin ja kvalitatiivisin menetelmin. Sijoitus toteutetaan vain, mikäli sijoituskohde täyttää rahastolle asetetut tavoitteet eli yhteiskunnallinen tai ympäristöllinen hyöty sekä tuotto-odotukset, ja lisäksi muut SFDR-asetuksen Artikla 9 mukaiset edellytykset. Sijoituskohteilta edellytetään hyvien hallintotapojen noudattamista, joka on minimivaatimus.

Rahasto noudattaa Aktian vastuullisen sijoittamisen periaatteita ja Aktian ilmastostrategiaa. Aktialla on myös erilliset omistajaohjauksen periaatteet, joita noudatetaan kaikessa sijoitustoiminnassa. Tarkempi kuvaus ohjaavista politikoista löytyy Aktian verkkosivuilta. Tarkempi kuvaus rahaston sijoitusstrategiasta löytyy rahaston avaintietoasiakirjasta.

Sijoitusten osuus

Rahoitustuotteella on kestävä sijoitustavoite seuraavasti: ympäristötavoite vähintään 70 % sijoituksista taloudellisiin toimintoihin, joita ei pidetä EU:n luokitusjärjestelmän mukaisesti ympäristön kannalta kestävinä sekä yhteiskunnallinen tavoite 5 %. Aktialla ei ole välittömiä vastuita sijoituskohteina oleviin yhteisöihin tai mitään muun tyyppisiä näihin yhteisöihin liittyviä vastuita.

Kestävän sijoitustavoitteen seuranta

Rahoitustuotteen kestävää sijoitustavoitteen toteutumista seurataan ja raportoidaan säännöllisesti. Kestävyysindikaattoreita ja kestävyystekijöihin kohdistuvia pääasiallisia vaikutuksia kestävyystekijöhin (PAI) käytetään osana sijoituspäätöksiä, salkunhoitoa, raportointia ja monitorointia. Ominaisuuksien toteutumisen mittaamiseen ja seurantaan käytetään kullekin ominaisuudelle ominaisia valvontamekanismeja, tapoja ja menetelmiä, jotka perustuvat joko Aktian omiin tai ulkopuolisen palveluntarjoajan valvontamekanismeihin, dataan ja menetelmiin.

Menetelmät

Rahaston päätöksentekoprosessissa huomioidaan kestävyysriskit ja -tekijät, pääasialliset haitalliset kestävyysvaikutukset (PAI), kestävän sijoitustavoitteen toteutuminen sekä ei merkittävää haittaa -periaate (DNSH-periaate). Kohdesijoitusten osalta hyvä hallintotapa on minimivaatimus. Ennen sijoitusta tapahtuvassa arviossa tutkitaan sijoituskohteen edellytykset täyttää rahaston kestävä sijoitustavoite ja sääntelyn (EU) 2022/1288 vaatimukset, jotka on asetettu SFDR-tiedonantoasetuksen Artikla 9 -mukaisille rahoitustuotteille. Arvopaperin liikkeelle laskeneen entiteetin, tässä tapauksessa valtion tai ylikansallisen toimijan, vastuullisuutta arvioidaan eri ESG-tekijöiden kautta. Näitä tekijöitä ovat esimerkiksi liikkeeseenlaskijan asemoituminen YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden kanssa (SDG) sekä valtioille ja sen kaltaisille toimijoille tyypilliset hyvää hallintotapaa mittaavat indikaattorit, kuten poliittinen stabiilius, korruptioaste, ja tasa-arvon toteutuminen (Maailmanpankin data). Lisäksi Upright Projectin mallinnuksen avulla tarkastellaan sijoitusinstrumenteilla rahoitettavien projektien nettovaikuttavuutta eli kokonaisvaltaisia vaikutuksia yhteiskuntaan, tiedon luomiseen ja jakamiseen, ihmisten terveyteen sekä ympäristöön.

Edellä mainitut ominaisuudet ja toteutuminen varmistetaan kattavalla kvali- ja kvantitatiivisella analyysilla ennen sijoituspäätöstä. Arviomenetelminä Aktialla on käytössä sekä omia että ulkopuolisten palveluntarjoajien työkaluja, joiden avulla pystytään tunnistamaan ja tarkastelemaan edellä mainittuja tekijöitä osana sijoituksia koskevaa päätöksentekoprosessia, seurantaa sekä raportointia. Menetelmiä pystytään hyödyntämään siinä määrin, kuin soveltuvaa dataa ja tietoa on saatavilla. Kestävän sijoitustavoitteen saavuttamisen mittaamiseen käytetään myös soveltuvin osin joukkovelkakirjalainojen raportoimia vaikuttavuuslukuja, esimerkiksi päästövähenemä. Rahasto raportoi kvartaaleittain rahaston saavuttamasta nettovaikuttavuudesta sekä laajemmin kestävyysindikaattoreita sekä PAI-indikaattoreita kerran vuodessa osana rahaston vuosikertomusta.

Tietolähteet ja tietojen käsittely

Aktia hyödyntää sekä kvalitatiivisia että kvantitatiivisia tietoja ja -lähteitä osana sijoituspäätöksiä ja salkunhoitoa. Tietolähteinä käytetään Aktian valitsemia ulkoisten palveluntarjoajien datalähteitä vastuullisen sijoittamisen menetelmien ja kestävän sijoitustavoitteen toteuttamiseen. Kokonaisuudessaan rahoitustuotteen sijoitusten vaikuttavuutta ympäristöön ja yhteiskuntaan mitataan ulkopuolisen palveluntarjoajan nettovaikuttavuusmallinnuksella. Muut rahoitustuotteen kestävyysindikaattorit kuvaavat sekä ympäristöön että yhteiskuntaan liittyviä vaikutuksia. Tietolähteitä käytetään osana salkunhoitoa, raportointia ja monitorointia. Ulkoisille palveluntarjoajille suoritetaan arviointi sovellettavien menetelmien selvittämiseksi ja tietojen laadun varmistamiseksi. Tietolähteitä hyödynnetään siinä laajuudessa kuin on saatavilla ja mahdollista. Puutteellista tietoa pyritään tarvittaessa rikastamaan muilla kvali- ja kvantitatiivisilla menetelmillä ja tietolähteillä.

Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset

Tietolähteet vaihtelevat omaisuusluokasta riippuen sekä kulloinkin voimassa olevien sääntelyn määritelmien mukaan. Ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien ja kestävyysriskien huomioimiseen vaikuttaa myös kyseisen sijoitussalkun sijoitushorisontti, tavoitteet sekä muu salkun sijoitusuniversumia koskeva sääntely. Lisäksi rahaston raportoimat vaikuttavuusluvut ovat riippuvaisia liikkeeseenlaskeneiden entiteettien tuottamasta vaikuttavuusdatasta.

Asianmukainen huolellisuus

Asianmukaista huolellisuutta, due diligence, noudatetaan rahoitustuotteen perustana olevien omaisuuserien suhteen, osana sisäisiä ja ulkoisia tarkastuksia. Keskeiset kansainväliset sopimukset ja normit, kuten YK:n ihmisoikeuksien julistus ja muut YK:n sopimukset, YK:n kestävän kehityksen tavoitteet (UN Sustainable Development Goals), ILO:n sopimukset, ja OECD:n toimintaohjeet monikansallisille yrityksille luovat Aktian vastuullisen sijoittamisen arvopohjan.

Vaikuttamispolitiikat

Rahastoa koskevat vaikuttamispolitiikat ovat: Aktian vastuullisen sijoittamisen periaatteet, Aktian ilmastostrategia, Omistajaohjauksen periaatteet, Aktian Code of Conduct sekä Lausunto kestävyysriskeistä ja tekijöistä.

Yhtiövaikuttamisella, omistajaohjauksella ja aktiivisella omistajuudella Aktia edistää sijoituskohteiden hyvää hallintoa- sekä edellytyksiä sijoituskohteiden tai sijoitussalkkujen hyvään pitkän aikavälin tuottokehitykseen. Aktiivinen omistajuus ja vaikuttaminen on yksi Aktian vastuullisen sijoittamisen menetelmistä. Aktia käy monimuotoista vuoropuhelua, jolla se pyrkii kannustamaan sijoituskohteena olevia yrityksiä, joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoita ja valtioita parantamaa ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä käytäntöjään ja edistämään pitkän aikavälin näkökulman huomioon ottamista päätöksenteossa. Osallistumme palveluntarjoajan kautta myös vaikuttamiskampanjoihin esimerkiksi ilmastonmuutokseen liittyen.

Aktian ESG-komitea ryhtyy säännöllisen normiperusteisen seulonnan perusteella tarvittaviin toimiin sellaisten kohdesijoitusten suhteen, joiden epäillään rikkoneen kansainvälisiä lakeja ja normeja. Jos vuoropuhelu epäonnistuu tai sen katsotaan olevan hyödytöntä, omistus voidaan myydä markkinatilanteen niin salliessa, lisäsijoitukset voidaan lopettaa ja yhtiö voidaan laittaa poissuljettujen yhtiöiden listalle. Aktia raportoi säännöllisesti aktiivisen omistajuuden ja vaikuttavuuden keinoistaan ja tuloksistaan. Aktian vastuullisen sijoittamisen periaatteet, omistajaohjauksen periaatteet, omistajaohjauksen periaatteiden toteutuminen, vastuullisen sijoittamisen katsaus sekä Pooled engagement -raportti ja proxy voting -raportti löytyvät Aktian verkkosivuilta.

Vaikuttamispolitiikoilla pyritään varmistamaan, että rahaston kestävä sijoitustavoite toteutuu ja ettei rahaston tai sen rahoittamasta toimista aiheudu merkittävää haittaa yhteiskuntaan ja työntekijöihin, eikä toiminnalla rikota ihmisoikeuksia tai osallistuta korruptioon ja lahjontaan. Rahasto seuraa ja auditoi omaa sekä sijoituskohteiden toimintaa säännöllisesti.